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Unten ist die Abschrift des Interviews auf CNBC TV18.

F: Vor dem Budget gibt es viel Aufregung. Es hat sich gezeigt, dass der Reformzyklus jetzt anzieht. Es gibt einige Aufregung in Bezug auf die Investmentaussichten. Wie wichtig war es, dass der Haushalt die Anleger wahrscheinlich wiederbelebte oder versicherte?

Chandra: Ich denke, das Budget an sich, das Problem war, dass es zu viel Vorfreude und Vorfreude gab. Wenn Sie das jedoch wegnehmen, hat das Budget meines Erachtens genau das getan, was es haben sollte. Sie hat der breiteren Agenda, die die Regierung anstrebt, etwas Kontinuität gegeben. In einer Reihe von Schlüsselthemen bot es Steuervorteile, und zu diesem Zeitpunkt muss die Wirtschaft mit einigen öffentlichen Ausgaben in Schwung gebracht werden.

Er hat einen guten Balanceakt in Bezug auf die Senkung des Haushaltsdefizitziels gemacht, aber immer mehr Kapital für öffentliche Ausgaben bereitgestellt. Aus meiner Sicht war es keine Enttäuschung. Ich denke, es war ein sehr gutes Budget, wenn etwas, das enttäuschend ist, ist es tatsächlich Menschen Ungeduld und Erwartungen sind Dinge sollten auf wundersame Weise passieren. Ich bin tatsächlich sehr optimistisch und wir sind auf dem richtigen Weg, aber wir müssen sehen, dass 2016 und 2017 ein echter Aufwärtstrend kommt.

Frage: Die meisten Anleger glauben, dass wir der Regierung Zeit geben müssen, ihr Investitionstempo zu erhöhen, um Indien zu einem Land zu machen, in dem die Mühelosigkeit der Geschäftstätigkeit oberste Priorität auf allen Tagesordnungspunkten hat. Was ist Ihrer Meinung nach der Engpass, der sofort angegangen werden muss?

Singh: Je nachdem, wo man in der Wirtschaft hinsieht, gibt es verschiedene Engpässe, also den großen in Bezug auf die öffentlichen Ausgaben, auf die Infrastruktur und den Neustart des Investitionszyklus.

Es gab einige Probleme auf der politischen Ebene, die Kohleauktion war eine Sache, die sie taten, die Telekom offensichtlich etwas anders, aber das ist ein anderes Thema, mit dem sie sich beschäftigt haben. Dann gibt es vor Ort Probleme in Bezug auf Landerwerb, in Bezug auf Genehmigungen usw., von denen ich denke, dass die Regierung langsam jeden anspricht. Es ist schwer, alles auf eine Art und Weise zu tun, die aus einer reinen Perspektive funktioniert, aber praktisch ist es schwieriger, so dass diese Engpässe behoben werden.

Die andere interessante Sache, die die Regierung getan hat, indem sie viel diese Ausgabe tatsächlich zu den Staaten geschoben hat, hat ihnen mehr Besitz von den Projekten gegeben. Wenn man sich viele dieser Engpässe ansieht, ist es tatsächlich auf der Ebene des Staates. Es ist schwer für die Regierung vom Zentrum, alle Hürden zu beseitigen, die Sie für diese großen Infrastruktur- und Investitionsprojekte benötigen. Also, wo die neue Finanzkommission mehr von den Ausgaben in die Staaten verlagert, die einen langen Weg in den Weg bringen werden.

Wenn wir uns die Investmentgemeinde deutlich ansehen, würde ich den Engpass nicht nennen, aber die Besteuerung ist auch ein Thema. Die Regierung hat zumindest aus Tenure-Sicht durch Inkonsistenz zu Klarheit geführt. So Dinge wie General Anti Avoidance Rule (GAAR) sie nicht nur den Eimer auf zwei Jahre fallen lassen, sie sagten auch, schauen wir werden weiter alle Investitionen gewähren. Also, was du tust, selbst wenn du in 5 Jahren austrittst, musst du dir keine Sorgen um GAAR machen.

Das ist eine wesentliche Verbesserung gegenüber dem, wo wir früher waren, wo es einen Aufschub gab, bei dem Sie nicht wussten, ob GAAR nicht sicher ist, ob ich dieses Jahr eine Investition verlasse, aber was ist mit neuen Investitionen?

Also Dinge wie diese sind wichtig, sie haben Regeln um geklärt. Indische Vermögenswerte, die sich im Offshore-Bereich befinden, diese Übertragungen wurden über minimale alternative Steuern (MAT) ausgegeben. All dies ist die Regierung, denn Amit hat gesagt, dass es keine große Sache ist, aber sie haben auf verschiedenen Ebenen die richtigen Schritte unternommen, um die Maschinen wieder in Gang zu bringen, damit der Investitionszyklus wieder beginnen kann begonnen werden.

Frage: Die neue Regierung hat natürlich den Stein ins Rollen gebracht. Wie sieht Bain Capital Indien jetzt anders als vor einem Jahr oder sieht es Indien anders?

Chandra: Ich würde definitiv sagen, dass wir heute in Indien viel bullischer sind als vor zwei Jahren. Wie Sie wissen, hat Bain Capital in diesem Land einen sehr wichtigen Beitrag zum Aufbau von Private Equity geleistet.

In den letzten vier Jahren haben wir uns, wenn wir unsere Verpflichtungen gegenüber in Indien niedergelassenen Unternehmen sowie Unternehmen außerhalb Indiens mit substanziellen Aktivitäten in Indien betrachten, auf knapp 1,3 Milliarden US-Dollar festgelegt, was uns außerhalb des Immobiliensektors wahrscheinlich zum größten Deployer macht des privaten Kapitals in den letzten vier Jahren.

Es ist interessant festzustellen, dass das meiste davon in den ersten zwei Jahren kam und in den letzten zwei Jahren konnten wir nur 110 Millionen US-Dollar an ein Unternehmen binden, was sich für uns definitiv verlangsamte die Branche.

Vieles, was im indischen Makro geschah, dämpfte unsere Stimmung und reduzierte auch die Chancen, weil der Investitionszyklus unterbrochen wurde und unsere Industrie wesentlich von neuen Investitionen abhängig war, um Kapital einsetzen zu können. Ich denke, all das ändert sich, aber wir müssen geduldig sein.

Wir werden diese Veränderung in den Jahren 2016 und 2017 viel stärker spüren als 2015. Wir werden 2015 eine Verbesserung der Stimmung erleben, die zweifellos zu mehr Kapitaleinsatz führen wird als 2014. Private Equity sollte jedoch nicht vergessen werden investiert wieder etwa die Hälfte der Hauptstadt, wenn Sie Immobilien ausspionieren, als es auf dem Höhepunkt war. In einer Wirtschaft, die seit diesem Höhepunkt erheblich gewachsen ist, gibt es eine große Chance für Private Equity, viel mehr Kapital in Indien einzusetzen. Als einer der Führer in diesem Bereich sehe ich keinen Grund, warum wir nicht an der Spitze dieser Bewegung stehen würden.

Frage: Können wir dann sagen, dass die 1,3 Milliarden USD, die Sie bisher investiert haben, in einem Zeitraum von 3 bis 4 Jahren laufen würden, wären Sie in der Lage, diese Investition zu übertreffen, vielleicht sogar zu verdoppeln?

Singh: Wir drehen in der Regel 3 Mal in letzter Zeit, wir würden es lieben, wenn wir über Investitionen in Indien nachdenken und eines der einzigartigen Dinge an unserem Fonds ist, dass die größten Investoren eigentlich die Angestellten von Bain Capital sind. Wenn wir also in den nächsten Jahren großartige Möglichkeiten finden, 3 Mrd. USD Kapital in Indien zu investieren, würden wir uns darüber freuen.

Würde ich sagen, dass das Ergebnis sehr wahrscheinlich ist, weiß ich nicht? Wenn wir jedoch über unseren Fußabdruck in Asien nachdenken und aus dem asiatischen Fonds investiert werden, finden wir dort die besten Chancen in der gesamten Region. Wie Amit in den letzten Jahren absolut, aber auch relativ gesagt hat, war es schwierig zu sagen, dass Indien das richtige Ziel sein sollte. Nicht zuletzt hat die Währung die Renditen der Anleger so stark getroffen. Sieh Indien ist grundsätzlich ein Wachstumsinvestitionsmarkt, schwer zu tun, wenn es kein Wachstum oder langsames Wachstum gibt.

Wir hatten das Glück, einen guten Marktanteil in den Märkten zu haben, insbesondere bei größeren Abschlüssen, auf die wir uns weiterhin konzentrieren würden. Daher hoffe ich, dass wir nach ein paar Jahren dieses Gespräch über diese Zahl hinausgehen oder diese Zahl verdoppeln werden .

Frage: Bisher gab es zwei Fokusfonds in Asien. Es gibt Berichte, dass es einen weiteren gibt. Erstens, die letzten Mittel, die Sie in Höhe von 2,3 Milliarden USD aufnahmen, wenn ich richtig liege, was das Engagement in Indien war, und jetzt, wo Sie vielleicht einen größeren Fonds auftreiben würden, gibt es einen Einsatz oder einen Prozentsatz, den Sie behalten möchten nach Indien oder wäre das auf und wann Basis.

Chandra: Wir sind im Wesentlichen Makro-Allokatoren des Kapitals. Kapital für Spieler wie uns fließt dorthin, wo wir die beste Chance sehen. Bis zu dem Punkt, den Pawan Singh zu Recht machte, wenn man sich die letzten vier Jahre etwas um das Drittel unserer in Asien eingesetzten Hauptstadt ansah, fand er seinen Weg entweder nach Indien oder in Unternehmen, die in Indien vernünftige Geschäfte haben. In den letzten zwei Jahren fiel diese Zahl unter 10 Prozent.

Das spiegelte die Tatsache wider, dass Unternehmen wie wir in anderen Märkten bessere Möglichkeiten fanden als wir, weil die Verfügbarkeit von Kapital für Spieler wie uns kein Problem war. Zum jetzigen Zeitpunkt sehe ich keinen Grund dafür, was sich im Rest von Asien abspielt, und ich betrachte Indiens Aussichten, dass wir keine Möglichkeit haben, das Kapital, das hier sowohl absolut als auch relativ kommt, substanziell zu erhöhen Basis zu den letzten zwei Jahren.

Frage: In den nächsten drei bis vier Jahren, was würden die bevorzugten Branchen sein? PE-Spieler bleiben in der Regel bei der IT und konsumieren sozusagen die sichereren Sektoren. Würden Sie auch auf die Infrastruktur schauen? Ich habe sagen Immobilien, aber Infra, Macht und so weiter?

Singh: Einige der Stauden, die Sie genannt haben, werden weiterhin wichtig sein, so dass derjenige, der Ihre Liste wahrscheinlich nicht gemacht hat, aber Finanzdienstleistungen sein sollte. Wenn man sich also eine Wirtschaft anschaut, die hoffentlich wachsen wird, wie Indien wachsen wird, dann sind Finanzdienstleistungen der Sektor, der Kapital benötigt und das auf ein Vielfaches dieser Zahlen wachsen wird. Finanzdienstleistungen werden weiterhin ein wichtiger Bereich von Investitionen sein, insbesondere angesichts der Entwicklungen bei den Banken des öffentlichen Sektors und der Geschwindigkeit, mit der sie ihr eigenes Wachstum im Verhältnis zum Gesamtkreditwachstum in der Wirtschaft finanzieren können, wird es eine große Chance für Privatpersonen geben Banken oder NBFC usw.

Der Endverbraucher-Einzelhandel erhält eine Menge Messing, aber wenn wir uns das Deployment genauer ansehen, war es nicht so ein großer Teil der Bereitstellung. Ein Teil des Grundes ist offensichtlich, gibt es einige Einschränkungen in Multi-Marken-Einzelhandel, ein Teil davon ist, sind sehr Cash generative Unternehmen, so dass sie nicht oft Primärkapital von außen benötigen, aber es wird ein Bereich von Interesse sein und hoffentlich werden wir mehr sehen Bereitstellung als es hat.

Ein weiterer Bereich, in dem es viele Aktivitäten gibt und der auch weiterhin sehen wird, ist das Gesundheitswesen sowohl auf der Serviceseite, sei es in Krankenhäusern oder im ambulanten Bereich usw., als auch auf der pharmazeutischen Seite. Auf der Pharmaseite ist es wahrscheinlich noch einmal, weniger primäre und sekundäre IT-Dienste, BPO wird weiterhin ein aktiver Bereich bleiben. Für uns ist die Industrie nach wie vor sehr wichtig, sie gehört weltweit zu unseren drei führenden Branchen.
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