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Am 6. März veröffentlichte der Rat für Hochschulqualität von Ontario einen Bericht über die Nachhaltigkeit von Universitätsausgaben. Eines der in dem Bericht hervorgehobenen Probleme waren die finanziellen Kosten für die Abschaffung der Standardrente im Alter von 65 Jahren. Wie Simona Chiose im Globe berichtete, haben Ontario-Professoren, die 66 Jahre und älter sind, ein durchschnittliches Einkommen von 185.000 $, verglichen mit 113.000 $ für die jüngsten Kohorten. ‚ Es ist daher teuer, ältere Professoren zu behalten, statt jüngere einzustellen.

Eine Sache, die der HEQCO-Bericht jedoch nicht diskutierte, waren die geschlechtsspezifischen Auswirkungen der Abschaffung des Rentenalters. Diese Gruppen müssen möglicherweise bis zu einem späteren Zeitpunkt arbeiten, um Anspruch auf höhere Rentenansprüche aufgrund von Dienstjahren zu haben, oder sie benötigen möglicherweise zusätzliche Arbeitsjahre, um für ihren Ruhestand zu sparen. Für einen Wirtschaftswissenschaftler ist Kultur jedoch eine lausige Erklärung. Diese Hersteller sind wegen der einzigartigen Wirtschaftlichkeit von Schusswaffen zu extremen Längen gegangen oder wurden zu extremen Längen getrieben.

Das Problem mit Waffen ist, dass sie zu lange dauern. Die typische Waffe, richtig gewartet, wird den typischen Waffenbesitzer überleben (hier, hier). Die IKEA und H dieser Welt sichern sich einen stetigen Strom von Stammkunden, indem sie billige Produkte herstellen, die nicht halten; Verringerung der Produktlebensdauer sowie der Herstellungskosten durch Ersetzen kostengünstigerer Komponenten durch teurere länger haltende Komponenten. Aber eine Waffe muss robust und gut gebaut sein, um Kugeln genau und mit minimalem Risiko für den Schützen abzufeuern. Daher können Waffenhersteller keine Obsoleszenz einbauen. Sie können auch die demografischen Trends wie die Urbanisierung nicht ändern, die Menschen von einem jagenden und fischenden Lebensstil wegführen. Waffenhersteller können nur eine beträchtliche Anzahl neuer Waffen verkaufen, indem sie Personen, die bereits Waffen besitzen, davon überzeugen, immer mehr von ihnen zu wollen.

Mein Beitrag zu Macleans Chartapalooza im Jahr 2018 war ein Plot des Anteils der Bundesregierung an den gesamten Staatsausgaben in Kanada seit 1870. Die Grafik zeigte dies bis zum Ersten Weltkrieg, mit Ausnahme der durch den Bau der staatlich subventionierten CPR gekennzeichneten Zeit Der Anteil des Bundes an den gesamten Staatsausgaben in Kanada betrug etwa 40 Prozent. Nach dem Höhepunkt von über 70 Prozent während des Ersten Weltkriegs fiel der Anteil des Bundes schnell, stieg aber während der Depressionszeit wieder an und stieg im Zweiten Weltkrieg um mehr als 90 Prozent. Der Ausgabenanteil des Bundes fiel nach dem Zweiten Weltkrieg in den siebziger und achtziger Jahren auf fast 50 Prozent, bevor er in den neunziger Jahren wieder auf etwa 40 Prozent zurückging.

Dieses Diagramm kann jedoch auf zwei Arten verbessert werden. Zum einen wäre es sinnvoll, nicht nur den Bund, sondern auch die Ausgabenanteile der Länder und Kommunen im Zeitraum von 1870 bis heute einzubeziehen. Wenn man auch Bundes-, Provinz- und Kommunalverwaltungen mit einbezieht, wäre es sinnvoll, Übertragungen in niedrigere Stufen zu berücksichtigen und nach Abzug dieser Übertragungen Ausgaben auszugeben. Das versuche ich in der beigefügten Grafik, in der ich die Ausgaben für Bundes-, Provinz- und Lokalausgaben nach Abzug von Übertragungen mindestens für den Zeitraum seit 1933 darstelle.

Und es ist gut, die klebrigsten Preise anzusteuern; und schlecht, um die flexibleren Preise anzustreben.

Das bedeutet, dass Rezessionen im Inflations-Targeting so lange dauern können, bis sich die schwierigsten Preise ändern. Was schlecht ist. Und es ist besonders schlimm für uns alte Makroökonomen, die sich daran erinnern, dass der ganze Sinn der Neuen Keynesianischen Makroökonomie, als sie 1970 begann, zu zeigen war, dass eine gute Rückkopplungsregel für die Geldpolitik, anders als die Geldmengenwachstumsregel, keine Rezessionen bedeutete müssen so lange dauern, wie Unternehmen die Preise ändern mussten.

Einige Preise sind klebriger als andere. Hier ein einfaches extremes Beispiel, um meinen Standpunkt zu verdeutlichen:

Die Hälfte der Firmen ändert ihre Preise alle n Perioden; so ändert ein Bruchteil 1 / n von ihnen ihren Preis jede Periode. Stellen Sie sich n als eine große Zahl vor, also ist 1 / n eine kleine Zahl. Und sie müssen jede Preisänderung einen Zeitraum im Voraus ankündigen, um ihre Kunden zu warnen (diese Annahme ist nicht wichtig). Die andere Hälfte der Firmen ändert ihre Preise in jeder Periode (ohne Vorwarnung).

Die Wirtschaft summt normal mit konstanten Preisen. Dann trifft ein negativer Schock die Gesamtnachfrage. Die Zentralbank hat keine Kristallkugel und sieht den Schock nicht. Es erfährt nur von dem Schock, wenn alle flexiblen Preisunternehmen ihre Preise um 10% senken. Wie reagiert die Zentralbank in der Folgezeit?

Konstantes Preisniveau Ziel. Die Zentralbank will, dass das Preisniveau wieder auf den Stand vor dem Schock zurückkehrt. So lockert die Geldpolitik gerade genug, um den Schock vollständig auszugleichen, so dass die flexiblen Preisunternehmen ihre Preise wieder aufholen. Die klebrigen Preisfirmen, da sie wissen, dass die Zentralbank dies tun wird, ändern ihre Preise überhaupt nicht. Die Rezession ist nach einer Periode vorüber (solange die Zentralbank den Schock erkennt und darauf reagiert).

0% Inflationsziel. Da die Hälfte der Unternehmen ihre Preise um 10% gesenkt hat, ist das durchschnittliche Preisniveau um 5% gefallen. Die Zentralbank lässt die Vergangenheit hinter sich und möchte, dass das Preisniveau auf dem neuen niedrigeren Niveau bleibt, so dass die Inflation danach bei 0% bleibt. Die Zentralbank weiß, dass in jeder Periode ein Bruchteil von 1 / n der klebrigen Preisfirmen ihre Preise um 5% senken wird, und um dies auszugleichen, lockert sie die Geldpolitik ein wenig, so dass die flexiblen Preisunternehmen ihre Preise um (5 / n )%. Nach n Perioden haben alle Firmen Preise, die 5% niedriger als ursprünglich sind. Die Wirtschaft erholt sich langsam von der Rezession, erholt sich jedoch nicht vollständig, bis alle Unternehmen ihren Preis an das neue Niveau der Gesamtnachfrage angepasst haben. Was bedeutet, dass die Rezession für n Perioden dauert. Nach n / 2 Perioden, zum Beispiel, sind 3/4 der Firmenpreise da, wo sie wollen, aber 1/4 der Firmen haben immer noch Preise, die zu hoch sind, so dass ihre Verkäufe und Produktion zu niedrig sind.

Intuition. Beim Inflations-Targeting werden die Preisniveaus ignoriert. Es sieht nur Änderungen der Preise. Sie möchte, dass sich alle Preisänderungen auf 0% (für ein Inflationsziel von 0%) ausweiten. Unternehmen, die ihre Preise doppelt so häufig ändern, erhalten doppelt so viel Gewicht im Durchschnitt, den die Zentralbank anstrebt. Aber Firmen, die ihre Preise doppelt so häufig ändern, sollten nur das halbe Gewicht bekommen; weil sie sich doppelt so leicht auf Nachfrageschocks einstellen können und nur noch die Hälfte der Notwendigkeit haben, die gesamtwirtschaftliche Nachfrage anzupassen, so dass sie die Preise nicht ändern müssen.

Andere Themen außerhalb des Themas: Ein Price Level Target dient auch als automatischer Stabilisator (für eine Zentralbank, die einen nominalen Zinssatz festlegt). Weil die erwartete Inflation in der zweiten Periode bedeutet, dass der reale Zinssatz in der ersten Periode fällt. Daher wird der Schock der Gesamtnachfrage teilweise ausgeglichen, selbst wenn die Zentralbank dies nicht sieht. Und ein Pfadziel für die NGDP-Ebene wäre noch besser, wenn es Angebotsschocks gäbe, insbesondere wenn die Kurzzeit-Phillips-Kurve flach ist. Aber all das andere Zeug ist jenseits dieses Posts.

Die Regierung von Ontario veröffentlicht eine jährliche ‚Sunshine List‘. Dies ist ein Datensatz mit detaillierten Gehaltsinformationen zu jedem Mitarbeiter in Ontario, der über 100.000 US-Dollar pro Jahr verdient. Die Liste enthält die Gehälter der Beamten, auch Gehälter von Menschen, die in Ontario Universitäten, Krankenhäusern und anderen Regierungsbehörden arbeiten. Einige Gespräche, die ich heute hatte, inspirierten mich dazu, die Liste durchzugehen und herauszufinden, welche Namen am besten bezahlt werden und welche die schlechtesten sind. Zum Beispiel, verdienen Nicks im Durchschnitt mehr als Franceses? Wie vergleicht sich der durchschnittliche Livio mit dem durchschnittlichen Stephen?

Meistens zum Spaß und zum Lehren. Aber ich denke, es könnte wichtig sein.

Ein Dorf hatte zwei Schuster. Der rechtshändige Schuhmacher war am besten, richtige Schuhe zu machen. Der linkshändige Schuhmacher war am besten darin, linke Schuhe zu machen. Also würden die Dorfbewohner von jedem Schuster einen Schuh kaufen.

Andere Dörfer waren in einiger Entfernung, also hatten die Schuster Monopolmacht und sahen sich nach unten geneigten Nachfragekurven für ihre Schuhe gegenüber. Jeder Schuster legt einen Preis fest, um den individuellen Gewinn zu maximieren, wobei der andere Schusterpreis wie angegeben genommen wird. Die Schuster befanden sich in einem Bertrand-Gleichgewicht, mit der Ausnahme, dass die beiden Güter strenge Komplemente waren, anstatt Ersatzstoffe, wie normalerweise angenommen wird.

Dann eines Tages verliebten sich die beiden Schuster, heirateten und legten den Preis für ein Paar Schuhe fest, um ihre gemeinsamen Gewinne zu maximieren. Sie legten einen Preis fest, der niedriger war als der Preis für ein Paar Schuhe, wenn sie Single waren. Die Schuster waren glücklich, weil ihre Gewinne höher waren. Und die anderen Dorfbewohner waren auch glücklich, weil der Preis für Schuhe niedriger war.

Ist dies (ein Grund) warum Unternehmen existieren? Grenzerlös ist (1 (1 / E)) P, wobei E die Elastizität der Nachfrage und P der Preis ist. Ein gewinnmaximierendes Unternehmen will die verkaufte Menge, wo der Grenzerlös gleich den Grenzkosten ist, und legt den Preis auf P = [1 / (1 (1 / E))] MC fest.

Die Nachfragefunktion für Schuhe ist QR = QL = D (PR + PL), wobei (PR + PL) der Preis eines Paares Schuhe ist. Wenn PR = PL anfänglich ist, wird eine PR-Kürzung von 1%, die PL konstant hält, nur eine 0,5% ige Kürzung von (PR + PL) bewirken, so dass die Elastizität der Nachfrage nach rechten Schuhen (oder linken Schuhen) die Hälfte der Elastizität der Nachfrage ist für Paar Schuhe. Wenn sich die beiden Schuster zusammenschließen, verdoppelt sich die Elastizität und sie setzen Price als einen kleineren Aufschlag auf die Grenzkosten.

In dem anfänglichen Bertrand-Gleichgewicht wird eine kleine PR-Kürzung, die PL konstant hält, einen vernachlässigbaren Effekt auf die Gewinne von rechten Schuhen haben (da wir an einem Punkt beginnen, an dem PR den Profit von rechten Schuhen maximiert). Aber es wird die Nachfrage nach linken Schuhen erhöhen und so die Gewinne von linken Schuhen erhöhen. Wenn also die beiden Schuster miteinander kollidieren, würden sie zusammenarbeiten wollen, um die Preise zu senken. Und jeder einzelne Schuster hat einen Anreiz, die kollusive Vereinbarung zu betrügen, indem er den Preis über den gemeinsamen Gewinnmaximierungspreis hinaus anhebt. Es ist das Gegenteil des Standardfalls, bei dem die beiden Güter Substitute sind.
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